Catalizatorii politicii + aprovizionarea îmbunătățită-dinamica cererii conduce la îmbunătățiri marginale în industria PVC
Pe termen lung, industria PVC din China este susținută de fundamente solide pentru o perspectivă pozitivă. În primul rând, implementarea continuă a politicilor „anti-involuției”, inclusiv tarifarea diferențială a energiei electrice și eliminarea reducerilor de taxe la export, va accelera eliminarea capacității ineficiente. În al doilea rând, creșterea globală a capacității noi de PVC va rămâne modestă în următorii ani, ceea ce duce la o îmbunătățire treptată a echilibrului cererii-aprovizionării. În al treilea rând, competitivitatea globală a industriei PVC din China continuă să crească, cu spațiu vast pentru expansiune pe piețele de export.
Pe fundalul aprofundării în continuare a politicilor interne de „anti-involuție”, între 24 și 31 ianuarie 2026, echipa de cercetare Guo Tai Futures a vizitat Shaanxi, Ningxia și Inner Mongolia-cele trei regiuni majore producătoare de PVC{-din China. Scopul a fost să evalueze impactul real al politicilor de bază, cum ar fi prețul diferențial al energiei electrice și eliminarea reducerilor de taxe la export asupra industriei PVC, și să verifice progresul reducerii capacității, condițiile operaționale corporative și realitățile cererii de-aprovizionare la fața locului-. Regiunile chestionate reprezintă 7,45 milioane de tone de carbură de calciu pe bază de PVC, reprezentând 25% din capacitatea Chinei de carbură.{11} și 36% din capacitatea națională de PVC pe bază de carbură de calciu{14}. De asemenea, ele găzduiesc 22,89 milioane de tone de capacitate de carbură de calciu, reprezentând 60,88% din capacitatea totală a Chinei de carbură de calciu. În plus, aceste regiuni sunt zone pilot pentru prețul diferențial al energiei electrice, ceea ce face ca eșantionul de cercetare să fie foarte reprezentativ pentru industrie.
Această cercetare s-a concentrat pe două politici majore: prețul diferențial al energiei electrice și eliminarea reducerilor de taxe la export PVC. Fiind măsuri cheie în cadrul politicii „anti-involuție”, ambele au avut un impact semnificativ asupra structurii costurilor, asupra peisajului de export și asupra mixului de capacitate a industriei PVC.
În ceea ce privește prețul diferențial al energiei electrice, Departamentul pentru Industrie și Tehnologia Informației din provincia Shaanxi a emis un proiect de document de consultare în decembrie 2025, intenționând să implementeze oficial prețul diferențial al energiei electrice începând cu 1 iulie, acoperind șapte industrii-intensive de energie, inclusiv carbură de calciu și PVC. Capacitatea locală de PVC și carbură de calciu din Shaanxi reprezintă 7,18% și, respectiv, 9% din totalul național, iar politica va crește direct costurile de producție a carburii de calciu. Conform sondajului, politica este foarte probabil să fie implementată și pune bazele lansării la nivel național. După implementare, costurile de producție PVC în Shaanxi sunt de așteptat să crească cu 70 de yuani pe tonă, mai mici decât estimările teoretice. Întreprinderile pot acoperi impactul prin înlocuirea-cotei de energie electrică de cărbune și achiziționarea externă de carbură de calciu-la preț redus din Mongolia Interioară, ceea ce duce la un impact real limitat asupra producătorilor locali de PVC. constrângeri-orientate pe piață asupra costurilor din industrie.
La 9 ianuarie, Ministerul Finanțelor și Administrația Fiscală de Stat au emis în comun documentulAnunț privind ajustarea politicilor de reducere a taxelor la export pentru produse fotovoltaice și alte produse, care include în mod explicit rășina PVC, PVC neplastifiat și PVC plastifiat în domeniul de aplicare. Această politică a declanșat un fenomen de „export urgent” pe termen scurt-la nivel intern. În prezent, majoritatea exportatorilor de PVC au pre-comenzi vândute până în februarie, unele întreprinderi reducând chiar comerțul intern pentru a se concentra asupra vânzărilor externe, susținând nivelurile de producție. Afectate de programele de expediere, exporturile de PVC sunt de așteptat să scadă la începutul lunii martie. Împreună cu sezonul ploios din Asia de Sud-Est și de Sud, exporturile vor intra într-o perioadă de ajustare adaptivă după aprilie, cu o scădere probabil să persistă până în iulie. Din perspectiva industriei, eliminarea reducerilor de taxe la export este de așteptat să crească prețurile internaționale ale PVC-ului și să declanșeze restructurarea comercială regională pe termen scurt. Cu toate acestea, pe termen lung, având în vedere avantajele proeminente de cost și capacitate ale Chinei, politica va promova extinderea acoperirii exporturilor și diversificarea produselor. Între timp, impactul asupra producătorilor autohtoni de PVC pe bază de-etilenă este limitat, în timp ce întreprinderile cu-costuri ridicate din Henan, Shandong și alte regiuni se pot confrunta cu presiunea eliminării capacității.
În ceea ce privește operațiunile corporative, întreprinderile PVC din Shaanxi, Ningxia și Mongolia Interioară mențin în general fluxuri de numerar sănătoase, fără pierderi înregistrate. Abia la mijlocul-până la-sfârșitul lunii decembrie 2025, unele întreprinderi au suferit pentru scurt timp pierderi de numerar din cauza scăderilor excesive ale prețurilor PVC-ului și sodei caustice. În acea perioadă, tranzacțiile la prețuri scăzute-PVC sub 4.000 de yuani/tonă și sodă caustică lichidă sub 2.000 de yuani/tonă-au fost rare, iar întreprinderile au răspuns ținând ferm prețurile și reducând semnările de comenzi. intervalul de 2.100–2.300 de yuani/tonă, aducând profitabilitatea industriei înapoi la un interval rezonabil.
În ceea ce privește eliberarea capacității, industria prezintă o divergență regională evidentă. Bazându-se pe avantajele resurselor de cărbune și energie, regiunea de nord-vest a devenit baza națională de cost pentru producția de PVC. Toate întreprinderile chestionate au considerat că această regiune nu va fi prima care va observa o reducere a capacității. Producătorii de PVC pe bază de carbură de calciu-din Henan, Shandong și alte regiuni, împovărați de costuri relativ ridicate, sunt foarte probabil să fie printre primele loturi de capacitate care vor fi eliminate. După tipul de întreprindere, producătorii de PVC de-de stat, deținute de stat, se confruntă, în general, cu provocări{6}}suficiente, cum ar fi resurse depreciate{6} costurile și presiunea mare a stocurilor asupra-produselor; unii suferă și de capacități slabe de export. În schimb, întreprinderile private mențin performanțe operaționale mai bune și o perspectivă mai optimistă asupra pieței, susținute de integrarea completă a lanțului industrial, avantajele de cost ale centralelor electrice deținute de sine stătătoare și strategii flexibile de prețuri și vânzări.
Cele opt întreprinderi din PVC acoperite de acest sondaj includ întreprinderi de stat-, private și centrale de stat- (CSOE), cu divergență operațională semnificativă între ele. Întreprinderile de stat- suferă în cea mai mare parte din cauza sprijinului incomplet al lanțului industrial și a unei presiuni operaționale ridicate. Întreprinderile private sunt în general optimiste în ceea ce privește viitoarea piață datorită controlului costurilor și operațiunilor flexibile. Deși unele linii de produse ale CSOE funcționează în pierdere, ele mențin operațiuni stabile, cu avantaje în -dispunerea completă a produselor și fluxul de numerar, păstrând o atitudine prudent optimistă față de piață.
Combinând impactul politicilor, operațiunile corporative și condițiile de pe-piață a site-ului, piața PVC este de așteptat să prezinte un model „mai mare înainte de Festivalul de primăvară, scăzut după vacanță” pe termen scurt. Pe termen lung, se va observa o îmbunătățire marginală susținută de factori dubli ai catalizatorilor politici și de o dinamică îmbunătățită a ofertei-cererii.
Piața PVC a cunoscut o „piață minoră de primăvară” înaintea Festivalului de primăvară, determinată de patru factori de bază: în primul rând, costurile în creștere ale carburii de calciu au asigurat o susținere a costurilor. În al doilea rând, stocurile generale de PVC în rândul producătorilor autohtoni au rămas scăzute, cu cicluri de pre-vânzare de 2-4 săptămâni. Producția înainte de Festivalul de primăvară a fost aproape complet epuizat, punând întreprinderile într-o poziție puternică în negocierile de preț. În al treilea rând, „exporturile urgente” înainte de eliminarea reducerilor de taxe la export au continuat să susțină prețurile. În al patrulea rând, prețurile scăzute la soda caustică au beneficiat de partea de cost a producției de PVC.
După Festivalul de primăvară însă, piața se va confrunta cu mai multe presiuni. Pe de o parte, exporturile vor scădea după sfârșitul ferestrei de „export rapid”. Pe de altă parte, așteptările privind reducerea stocurilor interne și slăbirea cererii interne, combinate cu eliminarea reducerilor de taxe la export, vor afecta prețurile.
Pe termen lung, industria PVC din China menține fundamente pozitive solide. În primul rând, implementarea continuă a politicilor „anti-involuției”, inclusiv prețul diferențial al energiei electrice și eliminarea reducerilor de taxe la export, va accelera eliminarea capacității ineficiente, va optimiza structura capacității industriale și va crește în continuare cota de piață a capacității de-involuție de înaltă calitate. 895.000 de tone, în timp ce noua capacitate globală va fi de doar 705.000 de tone, marcând începutul contracției ofertei. Expansiunea globală modestă a capacității PVC și eliminarea accelerată a capacității ineficiente în următorii ani vor duce la o îmbunătățire treptată a echilibrului cererii-aprovizionării. În al treilea rând, industria PVC din China se laudă cu avantaje clare de cost și capacitate. Pe fondul capacității restrânse de peste mări, competitivitatea globală a industriei PVC din China continuă să se consolideze, oferind un potențial larg de export.
În general, dinamica îmbunătățită a ofertei-cererii și catalizatorii politicii „anti-involuției” oferă un suport dublu pentru industria PVC, confirmând tendința pozitivă-pe termen lung.